油价大跌导致库存估值亏损,瓦莱罗能源Q1净亏损18.51亿美元


 发布时间:2020-08-16 00:49:05

国家发改委网站发布通知,国内汽、柴油下调幅度分别为180元/吨和230元/吨。测算到零售价格90号汽油降低0.13元/升、93号汽油降低0.14元/升、0号柴油降低0.20元/升,调价执行时间为1月12日24时。财政部同日通知,1月13日起,汽油等消费税单位税额由1.4元/升提高到1.52元/升,柴油等消费税单位税额由1.1元/升提高到1.2元/升。市场普遍认为,油价跌幅太大,可能会刺激更多燃油消费,造成更大环境污染的因素。近期,全球石油供应过剩越发引起市场担忧,中欧经济一直低迷引发机构持续下调全球石油需求预测。再者,美联储加息预期及美国经济表现尚可导致美元汇率强劲上涨,产油国维持产量不变并持续下调其官方油价。截至2015年1月11日,WTI原油近月期货结算价收于48.36美元/桶,比2014年12月25日下跌7.48美元/桶。本计价周期是2015年成品油市场的首个计价周期,这也是今年发改委对成品油价格的第一次调整。卓创统计数据显示,自2009年我国成品油定价机制进行改革以来,发改委调价窗口共开启70次,共26次上调、32次下调以及12次搁浅。

调整幅度方面,汽油累计上涨725元/吨,柴油累计上涨300元/吨。伴随着2014年7月份以来国际原油价格的持续暴跌,目前原油价格基本跌至2009年初的水平,而发改委累计调整幅度在经历五年之后也基本回到原点。此次调整赶上油价下调的“十二跌”窗口,调整额度不及油价下降空间,最终与上次调整一样,实现了提税与降价同步。这也是自2014年11月以来,财政部以及国税总局第三次上调成品油消费税。提税不涨价,提税与降价同步进行,兼顾了宏观调控需要和社会承受能力。价格是调节消费行为的重要杠杆,过低的石化能源价格,不利于我国能源消费结构的调整以及资源环境压力的缓解,并对正在推进的结构调整和节能减排造成困扰。油价大幅下跌也影响了新能源产业的发展,有必要对成品油征收较高的消费税,避免对传统石化能源的过度消费,优化能源结构,并减少对环境的污染。适当提高成品油消费税,有利于合理引导消费需求,促进节约利用石油资源,减少大气污染物排放,加快推进能源生产和消费方式变革。

上市公司分红轮廓初显。数据显示,截至4月17日,逾1300家上市公司相继公布分红方案,其中1262家公司选择现金分红方式,拟分红总额已突破6000亿元。业内分析人士指出,投资者在品尝分红“盛宴”的同时,仍需仔细辨尝。分红方案“大手笔”频现,贵州茅台“最土豪” 上市公司分红方案中“大手笔”频频闪现。贵州茅台以每股派息6.171元的分红预案夺人眼球,被称为“最土豪”的上市公司。此外,宇通客车、双汇发展等另外9家公司的每股现金分红也达到1元及以上水平。从现金分红总额角度观察,上市公司的豪气同样令人咋舌。中国人寿公告每10股派息4.2元,现金分红总额达到118.71亿元。工、农、中、建等多家金融机构分红总额也在百亿元以上。此外,贵州茅台、华能国际、中国神华、中信证券、美的集团等多家上市公司出现在现金分红超十亿元的行列中。作为A股市场举足轻重的指标股,“两桶油”则在中期已实施分红的基础上再度出手。这也使得中石化、中石油2015年累计分红总金额达到逾181亿元和近160亿元。上市公司“豪气”分红大多有着良好的业绩支撑。每股派现金额排名“亚军”的宇通客车2015年实现净利润35.35亿元,按其目前22.13亿股的总股本和每股1.5元的分红方案来计算,股利支付率接近94%,几乎可谓“倾囊而出”。

事实上,近些年越来越多的上市公司开始热衷于真金白银式的回报方式。2014年上市公司共计派发逾7000亿元现金红利。而截至今年4月11日的统计,上市公司拟现金分红总额已突破6000亿元。“超比例分红”引发关注,投资者需谨慎对待 大比例分红是否意味着高回报? 市场需求不振,导致中联重科2015年业绩明显下滑,但从3月末公布的预案看,每股分红0.15元,股利支付率高达6886.64%。“超比例分红”引发市场高度关注。预案中,超利润分红的还有中信重工、山东章鼓、柳工等多家制造业上市公司。凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英说,因上述公司现有未分配利润巨大,分红才有了“底气”。但在传统产业面临去产能严峻挑战的背景下,公司盈利能力可能会受到影响,其持续的分红能力和股价表现将面临考验。市场分析人士指出,部分上市公司公布大比例分红预案后,或会出现股价上行和大股东减持同步的情形。因此,投资者需谨慎对待。事实上,近年来分红前大股东大规模减持,除权除息后股价大幅“贴权”的案例并不鲜见。光大证券首席分析师滕印说,换个角度来观察,即使上市公司变得越来越大方,A股整体回报水平与成熟市场相比仍有着不小的差距。

作为全球市场最重要的指数之一,美国道琼斯工业指数长期平均股息率约为2.4%。而截至4月15日的最新数据显示,A股行业分类中仅有金融业、采矿业、电力燃气业、交通运输仓储业等少数行业股息率高于1.5%,绝大部分行业股息率均不足1%。滕印说,这意味着若不考虑股价上涨因素,大部分公司股票的分红收益尚难以跑赢一年期银行定存。完善制度、强化监管,提升投资者长期持股意愿 通过制度设计引导上市公司持续分红是成熟市场的惯例。以美国为例,即以长期稳定的现金分红为主,非稳定的股份回购和特别分红为辅,多种分红方式并存并相互补充,令股东得以从长期持股中获得稳定回报。仇彦英说,反观中国股市,多年来形成的“重融资、轻回报”怪圈,使得上市公司难以提供稳定的现金分红,导致了投资者长期持股意愿不足、市场“炒短”之风盛行。近年来,监管层试图通过约束性和鼓励性制度,引导上市公司更多采用现金分红方式。2013年证监会出台《上市公司监管指引第3号》,规定上市公司应根据自身情况提出现金分红政策。2015年8月证监会等四部委发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,再度强化监管层督促上市公司现金分红的态度。

仇彦英说,在A股始终难以摆脱高波动性困扰的背景下,单纯依靠提高分红水平,显然不足以提升A股的投资价值和投资者长期持股的意愿。在一些业内专家看来,引导上市公司建立持续分红机制的同时,中国股市仍需通过完善制度、强化监管,以降低波动性和投机性。唯有如此,上市公司的分红才有可能真正转化为投资者实实在在的收益,从而树立起长期投资理念、培育起价值投资文化。

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